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恒大发布盈利下降预警,恒大汽车再添难题丨汽车产经

在疫情之下,恒大想要继续让地产给新能源车输血并维持双线作战,对许家印来说,是个不小的考验。

日前,大发一分彩恒大(03333.HK,下简称“恒大”)发布公告称,预期2019年全年度录得之核心业务净利润及净利润有所下降。其中核心净利润预期约为人民币408亿元,较去年下降约48%;净利润预期约为人民币335亿元,较去年下降约50%。

同日,恒大健康也披露2019年业绩快报。恒大健康表示,预计2019年录得净亏损约人民币49亿元,去年同期为净亏损14.28亿元。

恒大健康表示,公司亏损主要是由于拓展新能源汽车业务,目前还处于投入阶段,购买固定资产及设备,研发等相关费用及利息支出增加。恒大健康预计,公司在2019年产生20亿元净亏损,业务净亏损32亿元,其健康管理业务于同期预计净盈利约为3亿元。

这种亏损其实也在情理之中,对于恒大来说,其造车之路“买买买”策略很简单直接,能够以最快速度补充技术瓶颈,但后遗症就是入不敷出。按照恒大集团董事局主席许家印的计划,恒大今年在新能源领域将再投150亿元。

恒大对这一规模的投资不以为意。在恒大前述会议上,大发一分彩恒大总裁夏钧海曾说,恒大有超过2万亿元的资产,2800亿元的现金余额,每年利润700亿元,“拿出一两百亿支持新产业发展,不会伤筋动骨。”

只是如今,在疫情之下,恒大想要继续让地产给新能源车输血并维持双线作战,对许家印来说,是个不小的考验。

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房地产主业承压

在2019年上半年,恒大集团的财报便有承压的迹象。

一是预收款(合同负债)太少,2019年上半年还剩1205亿,而碧桂园可有6076亿,万科年报显示有6216亿,明显不是一个体量。

二是恒大存货中已建好的房子1303亿(持作出售的竣工物业)且增长中,这个指标也非常特殊。在房地产top5的2019年中报中,碧桂园313亿,融创488亿,万科47亿,其他地产往往才几十亿。

负债状况也不容乐观:2019年上半年总负债1.75万亿,资产负债率83.7%,有息负债高达8132亿,今年6月30前需偿还3758亿。手头现金总额2880亿,不能完全覆盖这个债款,还需销售回款来还。眼下,恒大亟需加快去化库存,优化现金流。

房地产一分11选5有一个痛点,那就是由于自带高杠杆、高周转的属性,需要大举借债、大量储备土地,在顺风局时日进斗金,在逆风局时现金流紧绷,稍有失衡,就会出现企业危机。

事实上,未等疫情结束,今年2月16日,恒大集团就已宣布于2020年2月18日启动其历史上力度最大的一次优惠让利:2月18日-2月29日期间,全国在售楼盘住宅(含公寓及写字楼)可享受七五折优惠,3月1日-3月31日可享受七八折优惠。单栋楼去化率达80%-90%,可再享受额外九七折优惠;单栋楼去化率达90%以上,可再额外享受九四折优惠。

比较无奈的是,三四线城市房价早已虚高多年,降价不仅触及已购房者的利益,而且在买涨不买跌的心理下,反而更多人观望。在海外资本市场持续动荡的背景下,恒大国内外融资都将受限,如何维系房地产业务现金流正常流动考验着许家印掌握全局的能力。

另外,恒大能否在双线作战的情况下,顶着房地产现金流的压力,持续为计划输血,也得打一个大大的问号。

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汽车大业,再添难题

许家印曾表示,要在3至5年内成为世界规模最大、实力最强的集团,未来10-15年内将实现年产500万辆汽车,产品线覆盖中端、中高端、高端等等,涉及轿车、SUVMPV等各领域。

为实现这个目标,恒大在领域的三年投资预算是450亿,其中2019年投资200亿、2020年投资150亿、2021年投资100亿。

不过,这接下来的250亿投资计划能否到位,从房地产主业的承压状态来看,明显变数在增加。

截止目前,恒大计划计划在项目的既定投入已超过3000亿,包括广州南沙(1600亿)、沈阳(1200亿)两个基地建设的承诺性投入。如今,在现金流如此短缺的情况下,不排除这两个基地的开工都出现延迟的可能。

除了投资资金上的不确定,恒大新能源约180名员工也或将遭遇部门调整。有消息显示,恒大集团内部正在进行一场前所未有的员工大动员,分布在各个不同部门员工突然接到一纸调令,报名前往恒大新成立的公司“恒大宝”,但关于新公司,除了领导班子已确定外,具体职能都还未确定。

据内部人士透露,“恒大宝”可能类似于恒大的线上卖房APP“恒房通”,作为恒大旗下房产、,甚至奢侈品等所有商品的线上展示及销售渠道,以降低销售成本。

不难看出,在造车这条路上,恒大也开始考量如何节省现金流,提高资金使用效率。

产业是典型的重资产一分11选5,需要足够的规模效益才能实现造车盈利。全球龙头特斯拉2019年全年销量超过36万辆,即便如此,也还未曾实现全年盈利。而国内的新势力龙头企业蔚来汽车创办逾五年时间,最新财报数据显示蔚来还在受负毛利之困。

恒大目前无一款自己生产的车型下线,仅在今年3月,在2020年3月3日的日内瓦车展上,恒大与科尼赛克的合资公司推出新能源超级跑车Gemera,限量生产300辆,起售价高达138万欧元,当天销售了30辆,恒大以此秀出收购产业链后的整合实力。

许家印此前称,恒大汽车品牌“恒驰”第一款车型计划2020年上半年亮相,2021年量产。总言之,谈论业务盈利为时过早。不过,目前来看,聚焦业务,讲好恒驰的故事,这可能也是恒大集团手上少有的有利筹码。

也有业内人士分析,恒大布局业务或许是发展房地产的另一种思路。

此前,在恒大分析师沟通会上,大发一分彩恒大夏钧海曾说:恒大在与地方政府谈判时会建立一个模式,其中包括当地投资建厂的预计亏损、产业带来的就业机会和税收增长,然后凭此模型要求地方政府配套住宅和生活用地。夏钧海还表示,恒大未来将推出“买楼送车”模式。

恒大的造车梦是否纯粹?它是否能在房地产处于一分11选5周期下行之下,稳步推进?这些疑问,很快会在3月底恒大发布的2019年全年度业绩报告、以及即将在上半年亮相的首款量产车上得到回答。

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梁秋梦

易车网 汽车产经中心 编辑

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